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Overview富达咖EP02：存钞票也存肌肉，拒绝养老焦虑
2026年06月12日
在第2期《富达咖》视频播客中，富达投资大中华区投资策略与业务资深顾问、“目标日期基金之父”郑任远，京东金融财富业务副总经理、投研业务负责人冯永昌，以及富达基金多元资产部负责人、富达中国养老投资业务负责人赵强进行了深入对话，探讨如何理性规划养老投资，拒绝养老焦虑。
养老投资不简单：不敢投、不会投、懒得投
根据京东金融冯永昌的一线观察，目前个人养老金开户数据明显上涨，但实际存钱人数及投资金额还处于较为初期的阶段。大众对养老投资存在三个阻碍因素，包括不敢投、不会投、懒得投。
不敢投，恐惧波动。大众默认含权类产品即等于高风险产品，偏爱保本存款，回避基金；
不会投，品类繁杂。养老产品包括目标日期基金、目标风险基金、固收 + 基金、指数基金等，普通人不清楚如何进行产品配置；
懒得投，短视惰性。对于大众特别是年轻人而言，养老是数十年后的事，当下并没有准备养老投资的紧迫性。
养老投资储备两大核心：定投及复利
郑任远表示，他亲身经历了美国二、三养老支柱的发展历程。在1982 年美国 IRA 账户推出时，大多数人包括他本人，也只选择购买保本存单等低风险产品；后续随着养老制度的完善，默认投资及目标日期基金相继推出，美国的养老投资逐步优化及完善。
美国的养老投资发展对中国有借鉴意义。郑任远认为，很多人强调中美国情不同，但人性是一致的。国人当下的养老投资困境，正是美国三四十年前走过的老路。养老投资储备两大核心，一个是定投、而另外一个是复利。“很多人问我，什么时候开养老二三支柱账户最好？在你认为完全不需要考虑养老的时候”。养老投资是一个长期的过程，我们需要尽早采取行动。
风险控制对养老投资非常重要
对于需要依靠复利的长线养老金投资而言，控制风险非常重要。冯永昌认为，对于养老投资这个行业而言，卖的首先不是收益，首先其实是一个风险，后期的交付应该是一个更好的风险溢价。
郑任远指出，投资第一性原理是概率，短线频繁进出，哪怕高手，概率上注定很难长期赚钱。单次买入卖出需要两次决策全部正确才能盈利，他进一步举例说明：
- 如果顶尖投资者单次投资胜率 70%，一买一卖全对概率：70%×70%=49%，胜率不足五成；
- 优质投资人单次胜率 60%，两次操作双双盈利仅 36%。
另外，对于投资而言，如果本金跌 20% 想要回本，需要上涨 25%；本金腰斩跌 50%，想要回本必须收益翻倍，这也是我们一直强调风险控制的重要性。
全球化、多元化配置控制风险
对于养老金投资而言，要更多放眼全球，分散配置。赵强指出，对于养老金而言，对于风险资产怎么认知，怎么去搭配，为什么要放进去。这些底层逻辑对于做好养老投资都至关重要。
郑任远进一步指出，把所有的资产放在一个国家的股、债及现金中，这样还是把所有的鸡蛋放在一个篮子里，只是这个篮子比较大而已，并不能规避单一市场系统性风险。在美国成熟的目标日期基金的底仓中会搭配海外股票、高收益债、通胀保值债券TIPS、不动产等不同资产，通过全球化、多元化配置来抵御系统性风险。
赵强认为，富达在养老投资方面一直以全球资产为锚点，通过多元化的配置来构建资产组合。对于国内养老投资而言，目前通过黄金等大宗商品、海外股票ETF等不同市场的资产搭配就能起到一个较好的分散作用。
存钞票也存肌肉，科技助力养老场景
除养老投资外，嘉宾们也分享了如何规划自己的养老生活。郑任远强调了“存肌肉”的重要性。肌肉是人体最大的储糖仓库，规律的力量训练能大幅降低糖尿病等疾病的患病概率。“你有多少财富是多少个0，但是健康是领头那个1”。
冯永昌则补充，养老生活可以坚持良好的社会互动，坚持阅读并不断迭代自己的知识体系，这些都会对养老生活带来积极影响。
科技的日新月异也在深刻改变我们的养老生活。冯永昌调研前沿产业发现：AI 制药、养老陪护机器人、外骨骼设备、脑机接口治疗阿尔茨海默症逐步落地商业化，下一代陪护机器人有希望运用于行走辅助、日常看护等场景。
冯永昌进一步表示：在AI时代，长寿逃逸可能已经到来，未来人类平均寿命有望突破 100 岁，不少寿险公司已经开始按照人均寿命 100~120 岁重新测算养老金，带来更多的养老投资需求。我们可能需要面对新的课题。
