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Overview他山之石 可以攻玉
多元资产投资和养老金投资一脉相承，养老金投资的关键其实就是多元资产配置，本期我们将聚焦富达在海外长达几十年的养老金管理经验，寻找在多元资产投资领域可以借鉴的地方。
低风险和高回报可以同时实现吗
大家往往希望自己的养老金投资可以实现高回报和低风险，这看似矛盾的两个目标真的可以达到吗？我们的答案是个人养老金的管理需要围绕生命周期来制定解决方案，基于此，美国富达投资郑任远团队在上世纪90年代创新推出一种策略——目标日期基金，就是在考虑生命周期的长期跨度下，资产配置比例随着时间进行调整，年龄越大时，投资组合的风险权重不断降低，这样就是比较合理的养老资产配置过程。
以富达投资管理的Fidelity Freedom® 2045 Fund为例，该产品实现了多元化的资产配置。截至11月30日，该产品近55%投资于美国股票市场，约41%投资于非美国股市，近10%投资于债券，也包括部分做空头寸。从收益回报来看，该产品自2006年6月成立以来，近10年年化回报达到9.10%，成立以来年化回报达到7.39%，为客户带来了较好的投资体验（数据来源：富达投资官网，截至2024年11月30日）。
如何实现多元化的资产配置
多元化的资产配置思路在养老投资中具有重要作用，尤其是在有效的风险控制方面。根据富达全球资产配置经验，我们认为多元化的资产配置可以分为四个层次，
1）多资产，即在股票、债券、商品或另类资产等大类资产的配置。
2）多地域，在同一个市场内，资产往往呈现出较高的相关性，多地域的全球资产配置就显得尤为重要。
3）多策略，就是充分运用主动多头、对冲、量化等不同投资策略来进行组合管理。
4）多管理人，为了确保每项投资都能发挥最大潜力，优选多个基金管理人旗下的基金，精心挑选一批业绩优异且风格稳定的基金。
通过多资产、多地域、多策略、多管理人的多元资产配置，往往可以更好实现降低风险、提升长期投资体验的目标。
更广的投资范围
具体到产品投资领域，美国相对成熟的养老金产品可以使用的投资工具较多且投资限制较少，比如能够直接投资金融期货、国债期货及期权等，通过对冲或套期保值等策略进而更好地降低市场风险，为实现产品的相对稳健提供工具性的基础。另外，美国市场拥有较为丰富的境外产品可供选择；类比到国内市场的话，我们认为国内市场可以考虑进一步引入各类风险收益特征明显的投资标的，扩大产品的投资范围。
依靠单一资产进行投资或许已经很难应对复杂多变的市场环境，多元资产配置的产品预计越来越受到投资者的关注。