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Overview富达国际：亚洲有望成为下一轮科技创新浪潮的重要引擎
2026年06月24日
上海，2026年6月24日——AI依然是重塑全球市场最显著的结构性投资主题之一，但相关投资机会的内涵正在发生变化。未来科技领域的赢家，或将与上一阶段的截然不同。
富达国际亚太区首席投资策略总监 Stuart Rumble 评论道：“AI发展第一阶段主要由基础设施投资驱动，包括半导体、算力以及数据中心建设。在超大规模云厂商和企业的持续支出的支撑下，这仍然是盈利增长的重要驱动力。令人振奋的是，当前市场领先企业的表现并非单纯依赖估值扩张，而是建立在真实盈利增长基础之上。受益于AI基础设施建设的企业持续交出强劲业绩，并成为推动市场上涨的重要动力。
“然而，投资者的注意力正日益转向部署与应用。虽然AI所创造的大部分价值迄今为止都流向了半导体公司，但目前的焦点正在扩大到企业如何将AI整合到产品、服务和业务流程中。在软件、电商、数字广告以及企业级应用等应用领域，各家公司都在探索提高生产力、自动化工作流和提升效率的方法。尽管目前仍处于应用初期，但潜在的应用场景正向越来越多的行业扩展。
“亚洲预计将在下一阶段的发展中发挥举足轻重的作用。该地区在整个AI价值链中占据独特地位，覆盖了半导体制造、科技硬件、工业自动化和数字服务。与此同时，相较于美国市场中一些相当拥挤的板块，亚洲许多市场仍能够以相对合理的估值参与AI创新和应用的发展机遇。
“科技板块之外也在涌现新的机遇，包括先进制造、机器人技术和医疗创新。然而，商业化落地的速度和规模仍存在不确定性，而市场较高的预期也意味着部分AI相关企业可能面临业绩兑现压力。
“随着AI的机遇不断拓展，投资者可能会更加看重盈利质量、竞争优势和执行能力。那些能够将技术创新转化为可持续盈利增长的公司，有望成为AI投资周期下一阶段的主要受益者。”
亚洲下一波技术突破的引擎
富达国际基金经理 Dale Nicholls 评论道：“在过去的几个月里，受半导体、AI基础设施和先进硬件强劲需求的支撑，亚洲投资者的目光牢牢聚焦在中国台湾和韩国。中国台湾近期超越印度，成为全球第五大股票市场，而韩国科技股也受益于市场对存储芯片和AI相关需求重燃的乐观情绪。
“虽然市场已经充分意识到这些趋势，但我们认为，一些更具趣味性的创新故事正在其他地方悄然兴起，却尚未被发掘。在中国，技术进步正日益从传统的AI基础设施，扩展到机器人、自动化、先进制造以及通常被称为‘具身智能（Physical AI）’等领域，也就是AI在现实世界中的实际应用。
“许多投资者仍在探索下一个颠覆性技术机遇将出现在哪里，其中一个值得重点关注的方向是人形机器人。在大语言模型领域，少数全球科技巨头在数据和计算规模上享有显著优势；而与此不同的是，机器人领域仍然是一个相对开放的赛道。中国已经在硬件、运动控制和制造能力等领域确立了强劲的地位，同时在机器人软件、数据采集和大脑基座模型方面的投资也在持续加速。在近期的实地调研中，我们拜访了多家活跃于机器人生态圈的公司，这进一步强化了我们的判断——机器人正成为一个日益重要的创新领域，而中国具备引领这一领域的巨大潜力。
“除机器人技术外，我们持续看到中国工业领军企业适应新增长机遇的成功案例。其中一个核心关注点就是支持AI建设的电力与能源生态系统。尽管投资者往往关注半导体和存储芯片，但AI基础设施的扩张同样需要对电力供应、能源管理和电气设备进行大规模投资。从光伏、电池、逆变器到电力电子设备，越来越多企业正在凭借规模化制造能力、工程技术优势以及垂直整合能力进入这一产业链，并获得新的增长机会。这种适应能力往往被市场低估。许多工业企业不再局限于其传统的终端市场，而是利用现有的技术能力，切入与AI、自动化和电气化挂钩的相邻增长领域。在我们看来，这种灵活性依然是中国工业板块的一项重要竞争优势。
“自动驾驶则是AI从概念走向现实应用的另一个典型案例。目前，中国是全球领先的自动驾驶汽车部署市场之一，多个主要城市已成为无人驾驶出租车（Robotaxi）服务的真实试验场。在技术快速迭代和政策环境日益的推动下，该行业正从基础辅助驾驶向更高阶的自动化水平迈进。尽管大规模商业化仍处于早期阶段，但单位经济效益的改善、运营范围的扩大以及全新的战略合作，正持续巩固其长期投资前景。
“对投资者而言，最重要的结论是：中国的创新故事正变得越来越多元化。半导体和AI基础设施固然重要，但机器人、产业升级、电气化和下一代出行方式中都在孕育投资机会。在这种环境下，个股选择变得愈发重要。我们依然专注于发掘那些处于结构性增长赛道中，且拥有强劲竞争优势、并具备清晰商业化路径的公司，这些公司最有可能在长期内能够创造巨大的价值。”
AI的现实突破：从效率提升到医疗创新
富达国际基金经理田笛评论道：“如今，我们已经看到了AI带来的实际经济效益。在互联网和电子商务平台上，AI正在优化推荐引擎、广告精准度、搜索功能和获客效率，从而带来更强的用户粘性和变现能力。更广泛地看，企业正越来越多地利用AI来提高编程、内容创作、研究和工作流自动化方面的生产力。这些应用正在帮助个人和公司更高效地完成任务，表明AI已经开始释放可量化的价值，而不仅仅是未来愿景。
“我们相信，科技长期价值将来自于能够提高生产力和重塑行业的实际应用。医疗健康就是最具说服力的例子之一。AI辅助的药物研发已经在帮助制药公司优化蛋白质结构预测、化合物筛选和药物设计效率，有望大幅缩短研发周期并降低研发成本。与传统的药物开发流程相比，AI可以提高效率、加速创新并降低开发新疗法的门槛，使其成为未来十年医疗创新日益重要的驱动力。
“展望未来，我们认为AI应用的下一阶段将跨越数字形态，向‘边缘AI（Edge AI）’应用延伸。随着AI能力被直接嵌入到产品和服务中，自动驾驶、机器人、智能设备和可穿戴设备等领域有望发挥举足轻重的作用。与此同时，AI部署的不断扩大将持续带动发电、输电、储能、数据中心和数字基础设施的长期投资需求。随着应用的拓宽，我们看到的机会不仅存在于科技龙头企业，也将覆盖医疗健康、工业自动化、智能出行以及支撑这一转型的更广泛生态。
“在中国强大的工程师人才储备、丰富的数据资源以及日益具备竞争力的本土大语言模型的支持下，中国的AI生态系统正在迅速拓展。近期的行业进展突显了中国企业在收窄与全球前沿模型差距的同时，也在成本和效率上展现出强劲竞争力。随着中国持续巩固其在电气化、可再生能源供应链和工业自动化方面的领先地位，即使面对更具挑战性的地缘政治环境，许多公司仍具备长期保持核心竞争力的优势。”
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